期指遭遇七连阴空头早有预判大获全胜

2010年11月17日 07:04　来源：上海证券报　

　　主力合约出现“空减多加”后续打压动能减弱

　　持仓排名表明，1012合约昨日出现了“空减多加”的情形，前20名多头增588手至1.76万手，前20名空头减392手至2.2万手，原本一致偏空的机构席位之间出现分化。

　　昨日股市再度暴跌，带动期货市场重挫，迎来了“七连阴”，主力合约跌逾4.33%。盘点本轮市场重挫发现，空方主力由于早有准备，在暴跌之前大幅加空，某些资金成为了最大赢家。这反映出，期指的套保功能得到了有效发挥，避险工具的作用得到了市场的更大认同。

　　不过除了极度恐慌的市场气氛外，期货市场传达出的并不都是悲观的信息。首先，期指昨日呈现较为抗跌的走势，期现升水反而有所上升，说明此前期市资金的看空态度有所改变。其次，持仓排名显示，1012合约出现了“空减多加”的动作，专家表示，空方主力大获全胜，后市继续大举打压的动能或减少，猛烈下跌走势或有所缓和。

　　空方完美预判成最大赢家

　　从走势看，由于现货市场大跌的带动，期指的重挫也在意料之内，并创出了“七连阴”，按11月8日的开盘价计算，本轮调整的最大幅度达到了13%。而下跌之急之猛，也是期指上市以来程度较大的。连续的大幅下挫，也导致了市场心态出现悲观。

　　事实上，回顾本轮暴跌，在期指的走势上早有预兆。以1012合约的持仓排名为例，在11月11日，前20名空方主力突然大幅增加了4245手空单。其中华泰长城期货增加了1103手空单，海通期货增加了1205手空单，鉴于其之前的空单量也只在1000手上下，其单日加空的幅度都非常大。同时，中证期货、国泰君安、广发期货、招商期货等几乎大部分券商系席位均大幅增加了空单。随后在12日，股市和期市就出现了大跌，期指市场更是创出了上市以来的最大跌幅。

　　随后在12日，期指空方仅有小幅加仓，但是当15日市场出现了一定的反弹后，期指前20名空方主力又大幅增加了2840手空单，几大主流席位的空单量仍维持高位，且在15日尾盘15分钟时期指再现跳水。果然，16日市场再度迎来了大跌。经此盘点可以看出，主力空方可谓大获全胜。

　　专家表示，考虑到空方主力以券商系公司席位为主，可见可能有一些专业资金此前对后市已经有了较为准确的判断，在这轮下跌中利用好了期指的套保功能，达到了较好的避险效果。股指期货的避险文化在本轮下跌中得到了较高的诠释。

　　但持仓排名也表明，1012合约昨日出现了“空减多加”的情形，前20名多头增588手至1.76万手，前20名空头减392手至2.2万手，原本一致偏空的机构席位之间出现分化。专家表示，空方主力近期大获全胜，目前已有获利出局迹象，继续打压的动能已不足，显示猛烈下跌的走势或有所缓和。

　　“七连阴”后或“跌不动”

　　沪深300股指期货合约11月16日收盘大跌，11月合约收报3170.0点，跌128.2点或3.89%。主力合约IF1012收报3211.2点，跌145.4点或4.33%；季月合约IF1103收报3282.6点，跌142.6点或4.16%；隔季合约IF1106收报3323.0点，跌154.8点或4.45%。

　　“股指大幅下挫，短暂休整的行情甚至都没来得及展开，昨日下午空方力量再度来袭�！倍て诨醴治鍪ρ钗蓝硎荆悸歉好嫦⒂跋烊晕聪�，市场恐慌情绪较重，股指持续下挫显得意犹未尽。当前市场更多笼罩在加息预期的阴影之下，那么市场对于紧缩性政策预期的增强使得股指上涨面临较大压力，“目前判断股指仍处调整过程中，调整短期内不会结束�！�

　　事实上，本轮的调整期指要先于股票市场，但从昨日的走势看，期指的下跌动能已经有所减弱。从期现溢价来看，昨日溢价幅度达到了1.31%，较周一还有所上升，期指尾盘15分钟也没有出现大幅跳水的走势，种种迹象表明，期指的做空动能已经有所减弱，“跌不动”之后或出现企稳�！　鸭钦� 叶苗

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