上市券商“中考”严重偏科半年盈利减少两成

2010年08月31日 13:57　来源：新闻晚报　

截至昨晚，13家上市券商的“期中成绩单”全部揭晓，最后一家公布的西南证券并不能改变13家券商净利润减少两成的劣势成绩，“牛市撑死，熊市饿死”仍是“靠天吃饭”券商们的真实写照。

　　半年获利缩水两成

　　统计显示，13家上市券商今年上半年共实现营业收入302.55亿元，实现净利润合计达到119.97亿元，同比下降22%。其中，13家券商经纪业务收入同比全线下降，而自营业务也大多出现亏损。然而，来自中国证券业协会的另一份统计显示，13家上市券商的营业收入和净利润在包括非上市券商在内总共106家证券公司中占比高达41.36%和40.93%，显然全体券商业绩都不乐观。

　　13券商孰优孰劣也已尘埃落定。国金和宏源两家中小券商成为了上半年的“业绩黑马”，营收与净利同比双增。 3家小券商下滑幅度尤为惨烈，东北、太平洋、西南的净利润同比下滑达到76.83%、72.60%、62.57%。

　　从盈利水平上，中信证券盈利最多，上半年净利润为26.28亿元，海通证券和广发证券紧随其后，分别为18.42亿元和16.4亿元；此外净利润超过10亿元的还有华泰证券和招商证券。

　　另一方面，各券商上半年自营业务同样不尽如人意。有6家上市券商出现自营亏损，光大、东北、华泰三家券商都由于激进的自营风格导致亏损金额高达2.23亿、1.85亿、1.69亿元。

　　投行业务现爆发增长

　　上半年多数券商业绩不济仍可归咎于靠天吃饭格局未变，二季度市场低迷导致经纪和自营两大业务携手双双下滑。

　　从各项业务收入占比来看，经纪业务占据绝对大头，几乎所有券商的经纪收入都超过50%，其中东北证券占比105%，太平洋占比89.94%，长江占比72%，西南占比71.35%。所以当市场行情导致经纪业务量价齐降时，券商业绩将毫无悬念地直线下挫。幸而，投行收入的增加为部分券商的半年报成绩单挽回了一些颜面，一定程度上弥补了经纪和自营的下滑。

　　券商投行业务业绩不约而同出现火箭般蹿升，要归功于去年下半年IPO重新开闸和中小板、创业板项目发行速度的加快。但分析人士仍指出，公司经纪业务与自营业务的被动经营是持久且深层次的，投行增长仍不足以抵消这些负面影响，况且现今券商的投行业务仍有缺陷。 “现在的投行都是粗放型的，只要IPO停了或者是节奏放缓，业绩上就会受到影响，以后投行的业务还是要向并购重组这方面侧重。 ”一位业内资深人士也向记者坦言。

　　对于绝大多数券商而言，转型仍是当务之急，多数券商也已加大对自营投资、股权投资业务等买方业务的投入，并在融资融券、股指期货、产业基金等创新业务方面进行了积极的开拓。其成效也已初步显现，如中信证券上半年实现投资收益4.5亿元，股指期货投资套利收益1.2亿元。（沈梦捷）

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