- 期指改变A股：基金大分化 庄家时代终结(2)
“机构在大盘中的影响力会越来越体现出来，机构投资者之间的博弈将更加激烈。大的机构多了一种方式，筹码和策略也更多，资金量越大，主动权更大，优势也更明显。”林煜辉告诉记者。
乱炒题材逐渐离场
股指期货推出，有助于修补股票市场价格形成过程的非均衡性，形成一个合理、成熟的价格体系，使证券市场价格逐渐向合理价值区域回归。
高能斌告诉理财周报记者，随着股指期货市场广度和深度的不断发展，能有效地促进市场从价差投资模式向价值投资模式过渡，题材因素会逐渐淡出投资者的决策因素范围。
林煜辉也表示，价值投资是引导投资者的一个方向�！耙郧昂芏嗤蹲收叱钟写笈坦�，如果碰到国家政策不明的情况，很多人会一窝蜂地砍仓，等政策明朗后再布局。股指期货推出后，起码机构不会主动抛盘。”林煜辉认为，既然有股指对冲风险，对业绩本身就很好的股票，机构当然不会轻易放出筹码。
姚广也认为股指期货的上市有助于价值投资理念的形成。但也指出，在当前我国市场以散户为主体的格局下，题材炒作在相当长时间内仍会延续。
庄家时代终结
股指期货上市后，机构力量相对于散户来说具有更大的优势，对市场的主导程度也会上升，但这并不意味着机构能够主导这个市场。
喻猛国认为，股指期货的现货基础是整个股市大盘，不是单个的小盘股票，没有任何大户能将全部现货都买到自己手中，任何机构甚至机构的联合都很难撼动其走势。
此外，期货市场的合约生成机制与证券现货不同，它的数量可以随交易量而变动，从一定的意义上讲，是无限多的，任何“庄家”都不可能拿足“筹码”。
“期货市场是公开透明的，对参与者没有限制，大户联手操纵只要价格出现异常变动，社会上的其它资金就会进入这个市场，对价格进行矫正�！庇髅凸嫠呒钦�，目前为止，没有发生过成功地操纵股指期货的先例。
喻猛国指出，战略投资者更多地可以从长期投资中获利，而不是短线和坐庄，机构投资者可以更长时期持有股票而不是坐庄赚钱，也就是说股指期货是颠覆庄家的时代。
“股指期货推出后会涌现更多的巴菲特而不是索罗斯�！庇髅凸硎�。
基金分化时代到来
进入股指期货时代，基金投资者更多的期待则在于:优秀的基金经理手握股指期货这一“双刃�！蓖延倍觯鹨党沟赘姹鹨导ㄆ肷瞎蚕�、同涨并落的局面。
股指期货的推出，对保本、混合型基金产生很大影响，混合型基金业绩分化将加剧。从混合型基金运作历史来看，其业绩分化较大，这意味着基金管理人的主动管理能力分化也比较大。在运用股指期货后，这种差别将被放大。
股指期货的推出将对基金经理的选时能力提出更高的要求，在深跌的市场中，能否充分地套期保值将对业绩产生决定性的影响，以后基金经理所谓的由于条款规定，而不能降低仓位的辩解理由可能不再成立。基金抱团取暖的现象将减少，个体基金之间业绩分布更为分散，好与差的距离更大。(作者：董兰兰)
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