再谈监管

　　在史美伦看来，A加H同时上市的成功有赖于内地股权分置改革的推进。

　　记：你觉得股权分置改革成功吗？到目前为止能下这样一个判断吗？

　　史：我感觉是一个完成的概念，是否成功要看以后才能做判断。但是这一步走得很艰难，很不容易，是个很大的突破。能走出这一步本身也可以说是成功，而且市场上普遍有认受力，大家都认可了，很多企业都做了。没有一个政策是十全十美的，总是要平衡，平衡的意义就是有些地方需要妥协，总要有些不同的考虑。

　　记：也有人认为股权分置改革并没有解决根本问题。

　　史：不解决全流通(股权分置改革)，那个包袱会越来越大。前些年主要是解决这个问题，不可能所有的问题同时解决，总要有先后，现在我感觉还是很及时，不能再拖了。

　　记：在你看来，还有哪些问题没有解决？

　　史：上市公司的质量问题、高管人员圈钱、大股东占用上市公司资金仍然是很严重的问题，我看到证监会现在也很重视这个问题。执法也很重要，因为监管的含义就是制定法律和执行法律，为市场提供比较清楚(clear)确定(certain)的法律，不能朝令夕改。

　　史美伦来内地任职时，正值股市大辩论之际，吴敬琏曾直言，中国股市连赌场都不如。 因为违规成本过低，在一定意义上，违规得到了“鼓励”。而5年后，有人认为，这一问题已得到实质性解决。

　　史：和以前比，现在信心来了，整个市场的氛围好了，做改革也容易了。这方面是好的，但不能说现在就没有问题，我的同事们也知道，还是有很多问题。造成亿安科技等事件的体制性问题还是不能忽视的，谁也不敢说以后没有丑闻发生。

　　记：曾经很乱，比如5年前？

　　史：是比较乱，但是挑战就是要理顺这些。

　　史美伦在任期间，监管力度加大，被当时的媒体形容为“监管风暴”，亿安科技、银广厦、蓝田股份等等，股市的一个个泡沫被戳穿。

　　记：现在回想起来，那些案件是否令你感到吃惊、不可思议？

　　史：我倒不是惊讶这些事情发生，只是惊讶于它的深度和广度。香港也有丑闻，可是香港的地方小，我就说过，我们坐在中环，所有的公司都能看到，可是在北京，你能看到辽宁陕西山西云南的公司吗？所以中国证监会的工作也比较复杂，要考虑的事情也比较多。

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