1月15日，有消息称，新股发行制度即将发生变革，今后发行机制有望更加市场化。目前，有三种方案受到业内密切关注。一是由现行的按资金申购变为按账户配售新股，以�；ぶ行⊥蹲收呃�益；二是借鉴香港市场的“一人若干股”的做法；三是恢复按市值配售。

　　打新股理财产品以“无风险，高收益”的特点横行2007年，进入2008年，打新股理财产品发售的两大阵营——银行和基金公司，又开始了对该领域的积极布局，打新产品仍占据目前理财市场的较大分额，但随着新股发行制度面临变革带来的政策风险和新股申购存在的市场风险，投资者应提早应对、合理防范。

　　双重选择 分享打新收益

　　银行打新理财产品以超过15%的年收益率受到了投资者的热捧，市场需求就是硬道理，目前，各基金公司也抓紧布局，2008年获准发行的两只基金均为以打新股为卖点的债券型基金。而银行方面也不示弱，纷纷推出2008版的“打新”理财产品。由于能给投资者带来较高收益，且拓宽了市民的理财渠道，因此无论是银行还是基金公司，打新产品在新的一年里仍有大行其道之势。

　　打新产品的两大主要购买渠道，哪个更适合普通投资者？对此，基金和银行各执一词。投资者可根据自己的情况和产品特点分析选择。

　　双重风险 产品面临考验

　　基金和银行的打新股产品能否在2008年继续“无风险、高收益”？业内人士认为，该类产品今年面临一定变数，投资者不能忽视来自两个方面的风险。

　　其一，目前市场上的打新产品在设计上并无太大技术含量，根据现行的新股发行制度，拥有资金量决定获得新股发行份额的机会，基金公司和银行募集理财资金申购，一般在新股上市首日就抛售。

　　而业内人士认为，机构这一“短打”过程就剥夺了中小投资者中签新股的权利，在上市首日抛售的做法又扰乱了新股价格的稳定。因此，从政策面上，新股发行制度进行改革的呼声越来越强烈，而一旦申购方式变革，打新产品可能面临申购无门。

　　其二，市场方面，业内人士预计，今年IPO融资规模很难再有突破，两市融资规模将达到3600亿-3900亿元，比去年的4190.52亿元会有所降低；预计到今年年底网上申购资金最高值有望达到5.5万亿元以上。这意味着中签率将呈现稳步走低趋势。同时，由于二级市场难以出现类似去年的涨势，新股上市溢价也将呈现下降趋势。

　　总的来讲，投资者对未来收益应该降低预期。

　　双重技巧 应对可能的风险

　　怎样合理防范打新股产品可能出现的风险？理财专家认为，可以从以下两个角度来挑选打新股产品：

　　1、流动性

　　在市场面临一定政策风险的前提下，流动性应成为挑选理财产品的首要标准，一旦出现变数，可及时赎回产品，减小损失。

　　一般情况下，债券基金的流动性较强，可随时赎回。在挑选银行打新理财产品时，应尽量以短期为主，尽量不要挑选长期产品。

　　2、时间性

　　消息显示，光大银行、中海油、东方证券、中国移动、首都机场等一系列“重量级”股票将相继在今年首发上市，投资者可关注这些股票上市的时间安排，提前几天购买相应的债券型基金或短期银行打新理财产品，新股上市后赎回，进行波段操作。(王丹）