10月24日，59家基金公司的396只基金2008年三季报披露完毕，33只封基的三季报也呈现在投资者面前。根据数据统计显示，封基的2008年三季报体现出较多与以往季度不同的特点。了解和分析基金定期报告所体现出的这些最新特点，可以有助于对封基投资价值的把握，同时对股票市场未来的资金供给也有一个初步判断。

　　第一，减仓行为在继续，并且超过开放式基金。统计数据显示，全部可比基金的平均仓位为67.71%，相比前一季度降低了2.65个百分点，低于上一轮熊市股指最低时的基金仓位，这表明市场进一步下跌的空间较为有限。与此相对照，封基的平均仓位为63.6%，比二季度末下降2.27个百分点；股票型开放式基金的平均仓位71.03%，比二季度末小幅下降1.52个百分点，可见封基在第三季度有所减仓，并且减仓幅度超过股票型开放式基金，仓位水平比开放式基金低8个百分点。

　　第二，净值表现良好。正是这种严格的仓位控制，使得封基净值表现比较优异。今年第三季度基金亏损2749.18亿元，但封基亏损金额较小，累计亏损额不到全部基金亏损额的10%，33只封基平均单位净值增长率为12.6%，远远高于开放式基金，绝大多数封基跑赢上证指数。从二级市场看，投资者也对封基的良好表现给予肯定，年初至今很多封基的跌幅不足40%。

　　第三，三季度进行了较大规模的调仓换股，重仓股有所变动。截至9月30日，封基重仓的行业主要集中在金融、食品饮料、医药等有限的几个板块中，主要为非周期性的防御板块。这与之前的重仓板块如石化、电力等相比，有了较大的变化。(齐鲁证券 张雷)