本周一，管理层放行两只股票型基金，市场本来有点暖意。但受中国联通再融资传闻的影响，沪深两市大幅下跌。昨天，针对上市公司高价增发行为，证监会表示将严格审核再融资申请，似乎吹起暖风。

　　昨天，上证指数先抑后扬，最终以4238.18点红盘报收，但上证指数盘中最低竟然跌穿了4150点低点，创出本轮调整行情新低。市场究竟怎么啦？

　　再融资传闻成导火索

　　事实上，大盘本轮大幅调整，与频出的再融资传闻有着密切的关系。在中国平安传出融资1000亿元后，市场闻巨额融资色变。每当市场传闻某个公司将大额融资时，市场随即以跌停给予回应。

　　2月20日，市场传闻浦发银行融资400亿元的方案。当天，该股即以跌停收盘，为该股七年来首度跌停，接着出现连续杀跌走势，4天的跌幅达到23%。2月21日，市场传闻中国石化将要增发融资600亿元，该股随即出现跳水，并引发中石化股价连续下跌，三天跌去12%。2月22日，市场传闻大秦铁路将增发300亿元，该股票随即盘中惨遭跌停，成为当日两市唯一跌停的非ST股，三个交易日跌幅也达12%。本周一，市场再度传闻中国联通将发行新股融资1200亿元，用于收购电信资产。当天该股开盘后，即有大量卖单汹涌而出，股价更是只用了半小时便快速冲至跌停，昨天再跌4.21%。

　　虽然这些公司大多出来辟谣，称不存在通过证券市场向投资者公开再融资的计划。但不可否认的是，“再融资”确已成了本轮调整的最大导火索。

　　如何理解证监会讲话

　　针对上市公司的巨额再融资问题，中国证监会新闻发言人昨天出来表示，将严格审核再融资。不过，市场人士认为，从证监会发言人讲话内容来看，基本都是老生常谈，没有太多新意，并没有向市场传递要采取具体措施稳定市场的明确信息。相反，细读该发言人的讲话，可以发现有两个含义。

　　其一，目前市场的下跌，与自身调整需要有关。该发言人的原话是：近一段时间，市场波动性明显增大，既受到了外部经济金融环境变化等不确定性因素的影响，也与资本市场的自身调整需要有关。我们清醒地认识到，由于发展时间比较短，市场的外部环境和内部运行机制尚不健全，当前和今后相当长的一个时期内，资本市场“新兴加转轨”的阶段性特征不会发生根本改变。

　　其二，再融资还将继续。用该发言人的话来说，就是“上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一”，当然，“绝不应是恶意‘圈钱’行为”。而且“中国上市公司再融资制度的市场化程度比较高，投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍”。

　　明白了这些，或许就不难理解昨天市场为什么在暖风频吹下不能很快走强的原因了。(许超声）