中石油昨日的交易明显较周一清淡了许多，股价下跌超过9%，多空交投情绪不高。按照成交量测算，大约还有40%的原始中签资金没有卖出股票。然而从目前的盘面观察可以发现，目前中石油的股价较周一明显偏低，表明多方承接力量已经明显不足，那么未来谁能接下40%的中签抛盘？这些抛盘能把中石油股价打到什么位置呢？

　　按照一级市场的操作规律，这部分资金追求的是长期、稳定的无风险收益，他们在申购完一只新股之后，会马上转战下一只新股，而中签的新股则会尽快卖出变现，继续投入新的战斗。那么中签中石油的资金虽然都希望自己能够卖到一个高价，但是在层层抛压之下，按照当前价格卖出成为必然的选择，毕竟一级市场的资金并不愿意过多干涉二级市场的“江湖事”，另外，还有许多新股等着他们去打拼。

　　有理由相信，在未来的几天里，中石油股价仍将承受来自一级市场的巨大抛压，按照40%仍没卖出测算，如果按照现价接下中石油的抛盘，还需要不少于480亿元的资金，而为了承接中石油60%的原始抛盘，上证指数已经下跌了近400点，以中国石化为首的其他蓝筹股也已经连续下跌，抛盘如雨，这些蓝筹股的浮动买盘已经全部被转化为承接中石油的资金，如果没有新资金的介入，市场再承接下中石油的480亿元抛盘，还将需要下跌很大的空间，这就是用空间换取流动性。

　　中石油虽然好，但是却也需要资金来支撑，而目前的新股发行方式却更加加剧了二级市场的资金流失。假设没有一级市场，而直接面对二级市场竞价发行，虽然发行价格肯定会高于16.7元，但也未必能有45元那么离谱，我个人预计，30元左右就差不多了。即使同样是发行到45元的高价，那么由于上市公司募集到了更多的资金，不仅公司含金量能够提高更多，而且未来的业绩也会更加理想，真正的中石油投资者还是更加划算的。

　　然而目前却是硬把上市公司和最终持有者中间加入一个批发商(一级市场申购大军)，让他们赚足了差价，基金买中石油多花了钱，上市公司却没能拿到钱投入生产经营，这有点像铁路春运市场的票贩子。

　　也许，在目前的市场环境下，竞价发行更加合理。(周科竞）