- 业绩和数量同步飙涨 2009缔造“指数基金年”
今年以来，在资金流动性充裕和上市公司业绩向好等多重因素的共同助推下，A股市场迎来了一波强势的单边上涨行情。伴随着各主要指数的大幅上涨，指数型基金获益丰厚，其整体收益跃居各类型基金之首。
更为引人注目的是，到目前为止，今年新成立的指数型基金已经达到20只之多，这一数量超过了此前历年指数基金发行数目的总和(19只)。业内人士对此认为，业绩与数量的同步飙涨，共同铸就了2009年“指数型基金年”的辉煌岁月。
指数基金成今年最大赢家
根据好买基金研究中心最新发布的专题报告，截至11月末，指数型基金获得了78.49%的收益，大幅跑赢股票型基金(62.65%)和混合型基金(51.13%)，成为今年以来各类基金的最大赢家。
在这段时间里，市场行情鲜明地分为两段：2009年初至7月末，市场单边上涨，被动型管理的指数型基金平均净值增长率达95.21%，远高于股票型基金和混合型基金的平均涨幅(分别为70.67%、57.31%)，19只指数型基金中有6只基金收益在100%以上，其中表现最出色的易方达沪深100ETF收益率为108.89%，业绩居所有开放式基金之首，同时也超越了沪深300同期105.46%的涨幅。
而另一阶段，即8月份以来，出于对通胀的担忧、流动性紧缩预期和上市公司业绩的提前预支，市场进入结构化震荡阶段，行业风格转换，各类基金业绩分化明显，8月份截至11月底，指数型基金平均跌幅达8.04%，大于股票型基金和混合型基金的平均跌幅(分别为4.65%、3.95%)。
与其他类型基金品种一样，指数型基金业绩分化也较明显。数据显示，截止到11月末，易方达深证100今年以来涨幅为110.46%，位居指数型基金榜首，融通深证100收益率为101.43%紧随其后，而易方达上证50、华夏上证50涨幅在80%以下，业绩暂居指数型基金后列。
好买基金研究中心分析师对此的解释是，一般来说，指数型基金的收益差距主要来源于两个方面，一个是跟踪的标的指数，二是跟踪的误差，其中前者可以解释绝大部分差距。跟踪标的不同，所配置的行业不同，收益差距由此产生。
新发基金数量超过历年总和
2002年11月，国内第一只指数型基金———华安上证180指数增强型证券投资基金面市，从而拉开了我国基金业指数型基金发展的序幕。
不过，接下来的几年，指数型基金扩容的步伐却远远落后于主动型基金。根据银河证券的统计数据，除了2002年成立的华安上证180指数基金外，在2003年至2008年的6年间，总共成立指数基金18只，具体为2003年3只，2004年4只，2005年2只，2006年6只，2007年1只，2008年2只。
今年以来，指数型基金一改此前温吞表现，出现了惹人眼球的跨越式大发展。
数据显示，年初至三季度末共发行14只指数型基金(包括两只ETF联接基金)，募资达827.69亿元。10月之后，又有6只指数型基金发行成立，指数型基金个数在今年翻倍。在这20只指数基金中，以沪深300为跟踪标的的指数型基金达到13只。
除了发行数量上的增加之外，指数型基金的品种日渐丰富，从完全复制到增强型指数型基金，再到出现了瑞和300这样的分级指数型基金。在跟踪的标的上，跟踪指数范围也在逐渐扩大。
不少专家对此表示，今年这个牛年称为“指数基金年”毫不为过。仅就基金数量看，2009年之前的指数基金仅有19只，而今年截至10月底就达20只，发行数目1年超过7年。而上述数据还不是最终结果，国内首只等权重指数基金———博时上证超大盘ETF及联接基金和首只基本面指数基金———嘉实基本面50指数分别于12月7日和12月10日先后亮相。这两只基金的面世，不光增加了指数基金的比重，而且还将填补我国权重指数和基本面指数基金的空白，促进国内指数投资的升级。
指基投资应遵循三个法门
至于基金公司为何如此倾向于指数型基金的发行，而投资者又为何对指数基金颇有青睐呢？对此，业界普遍认为，考虑到年初市场经过暴跌洗礼之后的疲弱状态以及指数基金对市场的“忠诚度”，从管理层角度说，推动指基入市的态度无可怀疑。
展恒理财研究员林琼的解释是，一般来说，指数型基金严格按照指数构成来构建投资组合，收益率可预见性比较强，在完全有效市场下能有效规避市场非系统风险和流动性风险，同时在有效市场下也是战胜市场的良好工具。
同时，作为基金管理者只需要跟踪标的指数，构建接近指数成分的投资组合，不需要选股和择时，因此研究成本和管理成本大幅降低；而大多数指数成分的调整频率较低，使得跟踪指数的组合在一年之内只需要进行很少的股票交易，这将减少股票组合变化带来的交易成本和冲击成本。这些节约的成本直接体现在基金收取的费用上，指数型基金的各项费用都要比一般的股票型基金低。
国金证券研究数据则表明，对于善于选时的投资者而言，选择适当的指数型基金品种，是实施波段操作、获取阶段性收益的理想品种。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，明年指数基金应该有阶段性优势，而就目前而言，指数基金仍然是应该配置的，可以分步抄底指数基金。他指出，各类型指数都具有各自的投资特性。大盘蓝筹风格指数战略性投资意义明显，而中小盘风格指数在成长性、收益性上的特征也体现明显。投资者应该清晰地了解自己的投资需求和风险偏好，根据自己的需求进行重点投资，或者选择风格不同的指数基金进行互补性搭配，对于多数投资者来说是可以参考的一种投资方法。
在具体指数基金选择上，好买基金研究中心建议，若投资者对后市中长期看好，可选择全市场指数型基金分享市场平均收益。对非全市场指数型基金，投资者应该把握各个指数在各个行业上的偏重，以便根据行情的特点，获取超额收益。
综合专家的观点，选择指基需看三步：一是，选择好的指数。指数空间在很大程度上决定了投资该指数的基金收益，因此选择指数很关键。二是，看跟踪误差。判断一只指数基金运作好坏，要看指数基金能跟踪甚至超越指数的业绩表现，跟踪误差越小越好。三是，看费用和交易成本。成本低廉也是投资指数基金不可忽略的一个因素，特别是对于利用指数基金进行波段操作的投资者来说尤为如此。(记者 张汉青)
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